The Effect of Capital Structure, Firm Size, and Corporate Governance on Firm Value with Profitability Ratio as a Moderating Variable in Islamic Banks in Indonesia and Malaysia

Sulthan Ghazwah Adammakna; Diyah Ariyani

doi:10.54045/talaa.v5i1.784

Authors

Sulthan Ghazwah Adammakna Universitas Islam Negeri Salatiga, Indonesia
Diyah Ariyani Universitas Islam Negeri Salatiga, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.54045/talaa.v5i1.784

Keywords:

Capital Structure, Firm Size, Good Corporate Governance, Firm value, Profitability Ratio

Abstract

Indonesia and Malaysia are two countries with relatively strong Islamic banking systems. In both countries, the capital market has experienced considerable fluctuations, particularly in the Islamic banking sector. The purpose of this study is to analyze the factors that affect firm value in the Islamic banking industry in Indonesia and Malaysia. The data used in this research are secondary data gained from the quarterly reports of each Islamic bank in Indonesia and Malaysia. The data analysis techniques employed descriptive data analysis, classical assumption testing, cluster robust standard error regression testing, and moderated regression analysis (MRA). The findings indicate that capital structure, firm size, good corporate governance and probability ratio has no significant effect on firm value. Furthermore, the profitability ratio is also able to moderate the relationship between capital structure, firm size, and good corporate governance on firm value.

References

A’yun, A. Q., Hanum, A. N., & Nurcahyono, N. (2022). Pengaruh Struktur Modal , Likuiditas , dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening Harga Saham Perusahaan Food and Beverage 2017-2021. Prosiding Seminar Nasional UNIMUS, 5, 408–419.

Abdi, M. N., & Chalimah. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2023). JEKOBS Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 3(4), 273–284.

Agalliao, L., Hidayat, W. W., & Nurbaiti, B. (2024). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE , PROFITABILITAS DAN LIABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( EMITEN MANUFAKTUR SEKTOR BARANG KONSUMSI BEI PERIODE 2020 - 2023 ). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan Dan Tata Kelola Perusahaan (JAKPT), 2(1).

Andayani, P. P., Syahputri, A., Malini, H., & Azazi, A. (2024). Firm Value : Corporate Governance , Intellectual Capital , Leverage and Profitability Mediation. The Management Journal of BINANIAGA, 9(2), 151–162. https://doi.org/10.33062/mjb.v9i02.71

Anggraeni, F., Ferli Pebrianti, & Yaya Nuralfaiza. (2024). Literature Riview: Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Perusahaan Manufaktur). Journal of Management and Innovation Entrepreneurship (JMIE), 1(3), 684–691. https://doi.org/10.59407/jmie.v1i3.709

Bahri, S. (2022). Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Determinan Nilai Perusahaan. Jurnal MDP Student Conference (MSC), 1(1), 212–216.

Barokah, S., & Ariyani, D. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Journal of Sharia Economics and Finance, 2(1), 12–24. https://doi.org/10.34001/jsef.v2i1.820

Biduri, S., Hariyanto, W., Hermawan, S., & Nindiyah, E. W. (2022). Islamic Financial Bank Performance in Indonesia and Malaysia. IQTISHODUNA: Jurnal Ekonomi Islam, 11(1), 111. https://doi.org/10.54471/iqtishoduna.v11i1.1491

Budiharjo, R. (2021). The Effect Of Good Corporate Governance And Leverage Toward Company Value With Profitability As A Moderating Variable. International Journal of Management Studies and Social Science Research, 3(3), 220–234. www.ijmsssr.org

Cahyaningtyas, F. (2022). Peran Moderasi Corporate Sosial Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan: Perspektif Teori Sinyal. MDP Student Conference (MSC), 153–159.

Citra, Ratih, S. D., & Peni, M. A. (2024). Pengaruh ROA dan ROE terhadap Harga Saham pada Perusahaan Retail ( Studi Kasus pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk , PT Matahari Departemen Store Tbk dan PT Midi Utama Indonesia LPPF periode Tahun 2017-2022 ) PENDAHULUAN Pandemi Covid-19 sebelumnya sudah t. Jurnal Ilmu Ekonomi Manajemen Dan Akuntansi MH Thamrin, 5(2), 469–486. https://doi.org/https://doi.org/10.37012/ileka.v5i2.2389

De Lavanda, S. A., & Meiden, C. (2022). Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi Dan Governance, 2(2), 94. https://doi.org/10.24853/jago.2.2.94-109

Dewi, P. I. (2020). Penerapan Good Corporate Governance (Gcg) Di Lembaga Perbankan Syariah. Jurnal Ilmiah Al-Tsarwah, 3(2), 1–15. https://doi.org/10.30863/al-tsarwah.v3i2.1150

Dharma, B., Atila, C. W., & Damayanti Nasution, A. (2023). Mengapa PBV ( Price Book Value ) Penting Dalam Penilaian Saham (Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di BEI periode 2021). Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Kreatif, 1(1), 80–89. https://doi.org/10.59024/jumek.v1i1.32

Erianto, & Pratiwi, A. P. (2025). PROFITABILITAS BERPERAN SEBAGAI MODERATING VARIABEL : PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN HARGA SAHAM TERHADAP FIRM VALUE (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2018-2022). Jurnal Nusa Akuntansi, 2(1), 74–98.

Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 1–12. https://doi.org/10.38043/jimb.v7i1.3218

Firdaus, K., Widiasmara, A., & Novitasari, M. (2022). Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI 2016-2020). Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 4, 4, 1–13.

Guntoro, G., & Syahyuni, D. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Insurance Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022). JURBISMAN JURNAL BISNIS MANAJEMEN, 2(4), 1213. https://doi.org/10.31294/swabumi.v12i1.19912

Hamidah, L., & Ramdani, E. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Barelang, 7(2), 37–47. https://doi.org/10.33884/jab.v7i2.7371

Hasan, S. A. K., & Mildawati, T. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(1), 340–356.

Hasibuan, A. F. H., Deli, N. P., Hudiya, Y., & Amelia. (2023). Analisis Laporan Keuangan Syariah dan Fungsinya dalam Perbankan Syariah. Ecobankers: Journal of Economic and Banking, 4(2), 146–153. http://journal.bungabangsacirebon.ac.id/index.php/ecobankers%0AAnalisis

Hidayat, I., & Khotimah, K. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Periode 2018-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1), 1–8.

Hidayyah, Z. F. N., & Hirdinis. (2022). PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING. SWOT, XII(3), 368–384.

Illowsky, B., & Anza College Susan Dean, D. (2023). Introductory Statistics 2e (Openstax (ed.); openstax). openstax. https://openstax.org/details/books/introductory-statistics-2e

Indriaty, L., Reiman, P., & Thomas, G. N. (2024). Analisis Terhadap Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Publik Sub Sektor Makanan dan Minuman. Ikraith-Ekonomika, 7(1), 220–232.

Khair, U., Herandianto, Yusmaniarti, & Rasela, A. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan LQ 45. Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 11(1), 627–640.

Lisda, R., & Kusmayanti, E. (2021). Pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. LAND JOURNAL, 2(1), 87–94. https://doi.org/10.62739/jb.v11i1.2

Maulana Sahid, I., & Henny, D. (2023). Pengaruh Green Intellectual Capital Index, Biaya Corporate Social Responsibility, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal Dan Keputusan Investasi Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 10(2), 273–290. https://doi.org/10.25105/jat.v10i2.17683

Munawaroh, S., Hidayat, Z. L., Afkarina, I., & Astuti, R. P. (2024). Gudang Jurnal Multidisiplin Ilmu Kebijakan Moneter Di Indonesia. Gudang Jurnal Multidisiplin Ilmu, 2 (6), 49–54.

Nurrahman, C., Hidayat, S. A., Janah, N. K., Kelpin, S., & Yulianto. (2024). PENGARUH ROA , ROE DAN NPM TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PT . AKR CORPORINDO TBK PERIODE 2019-2023. JURNAL MEDIA AKADEMIK (JMA), 2(12).

Oktavia, V., Ulfi, J., & Kusuma, J. wijaya. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance (Pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2015 - 2018). Jurnal Revenue, 01(02), 143–151.

Pratiwi, I., Hanum, A. N., & Nurcahyono. (2022). Pengaruh Earning Per Share, Total Assets Turnover, Pertumbuhan Penjualan dan Debt Equity Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi, Perpajakan, Dan Portofolio, 02(02), 39–50. https://journal.umpo.ac.id/index.php/JAPP/article/view/5584%0Ahttps://journal.umpo.ac.id/index.php/JAPP/article/download/5584/2405

Putra, I. G. C., & Yuesti, A. (2024). Influence of Good Corporate Governance and Corporate Social Responbility To Company Value With Profitability As a Moderation Variable (Studies on Manufacturing Companies Listed on the Stock Exchange Indonesia Year 2017-2021). Revista de Gestao Social e Ambiental, 18(6), 1–15. https://doi.org/10.24857/rgsa.v18n6-046

Putra, Y. A., & Listyorini Wahyu Widati. (2022). Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 15(1), 110–121. https://doi.org/10.51903/kompak.v15i1.623

Putri, L. A., & Ramadhan, M. I. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Owner, 7(2), 1113–1123. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1344

Putri, V. O., & Mutumanikam, P. R. (2022). Pengaruh Sustainability Report Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jemasi: Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Akuntansi, 18(1), 31–39. https://doi.org/10.35449/jemasi.v18i1.541

Rachmaa, Ji. V., & Tristantoa, T. A. (2025). Jurnal Sains Ekonomi dan Edukasi Analisis Pengaruh Risk Profile , Good Corporate Governance , Earning ,. 2(2), 632–648. https://manggalajournal.org/index.php/AKSIOMA/article/view/952

Rachmasari, I. H., Handiani, F., & Djatnika, D. (2021). Pengaruh CR dan DER terhadap ROE pada Perusahaan Jasa Sub Sektor Konstruksi dan Bangunan. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(3), 597–605. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i3.3060

Rasyid, C. A. M. P., Indriani, E., & Hudaya, R. (2022). Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 7(1), 136–156. https://doi.org/10.29303/jaa.v7i1.146

Santoso, B. A., & Junaeni, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(2), 1823–1838. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1997

Suriani, N., Jailani, M. S., & Risnita. (2023). Konsep Populasi dan Sampling Serta Pemilihan Partisipan Ditinjau Dari Penelitian Ilmiah Pendidikan Nidia. Journal of Management and Creative Business, 2(1), 29–39. https://doi.org/10.30640/jmcbus.v2i1.1998

Susanto, E. E., & Suryani, Z. (2024). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Cakrawala Ilmiah, 3, 2413–2426.

Utami, D., Mutmainah, K., & Jannati, N. B. (2023). Analisis Penilaian Harga Wajar Saham dan Keputusan Investasi Saham Secara Fundamental dengan Menggunakan Metode Price Earning Ratio (PER) dan Price To Book Value (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2020 sampai 20. Journal of Economic, Business and Engineering (JEBE), 5(1), 167–184.

Wisra, M., Defri, Rahmat, M., & Basnawati, S. R. (2023). Pengaruh GCG, CSR, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Postgraduate Management Journal, 2(2), 30–41. https://doi.org/10.36352/pmj.v3i1.435

Yasinta, M. D., Sunardi, & Yuniarti, S. (2022). The Effect Of Capital Structure And Company Size On Company Value With Profitability As Moderating Variables. Eduvest - Journal of Universal Studies, 2(1), 75–80. https://doi.org/10.59188/eduvest.v2i1.345